可转债上市价格预测!看完你也是半仙

于百万人之中,中签率超低的荒野里,没有多中一手,也没有少中一手,刚巧中了10张,那也没有别的话可说,也没有别的大钱可盼,惟有轻轻的问一声:“哦,这个债上市,能赚几个钱?”

——张A玲

部分小伙伴中了债,是无脑首日抛的,他们最关心的问题莫过于转债上市首日能带来的回报。周一,五债齐发,非常热闹。正好,借紫银转债(113037),给大家简单讲讲『可转债上市价格预测术』。这个预测,落实到方法论上,不过是个公式:可转债价格=转股价值*(1+可转债溢价率)

天哪,真是巨EASY的公式,就差2个未知项了。接下来,四步走,个个击破:

第一步,打开低风险投资者的必备网站,集思录。找到可转债模块,找到“待发转债”模块,明天的5只新债,一览无余。找到你想预测的那一只,这里我们以紫金转债为例。
图片来源:www.fxkfc.com
第二步,点击紫银转债,查看它的转股价值。没错,这个数据其实都不用我们自己计算,集思录已经代劳了。如下图所示,紫银转债的转股价值是94.11。
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虽然转股价值是现成的数据,但我们也要“知其所以然”。转股价值是如何计算的?这里再贴一下,这个被我反复祭出、历久弥新的公式,方便各位查漏补缺:转股价值=可转债的面值/可转债的转股价*正股最新股价

紫银转债的转股价值=100/4.75*4.47=94.11,这样就给算出来了。

第三步,给予转债溢价率,这也是最玄学的一步。某只可转债的溢价率,对应着它当前转股价值下的估值。有小伙伴可能发现,紫银转债的表格里就有“溢价率”这个数据。是不是也可以直接用?对于已经上市的转债,这个溢价率数据是实时的。但紫银转债尚未上市,表格中的溢价率是在可转债的100元面值上计算得出的:可转债溢价率=(可转债价格/转股价值)-1,即(100/94.11)-1=6.26%。
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所以这个表格中6.26%这个溢价率是没法反映转债正式上市时应享有的溢价水平。那么,在连转债价格都未知的情况下,我们如何确定这个溢价数据?答:看同类,将同类享有的溢价赋予它。可以参考按照这个步骤来找同类:

1、债券评级相近的可转债;

2、转股价值相近的可转债;

3、同行业的可转债。

于是,我们复制集思录大表进EXCEL:

1、筛选与跟紫银转债的债券评级相近的已发转债。个数还挺多的,这里就不截图了。

2、继续筛选与紫银转债的转股价值相近的已发转债。个数已经锐减,符合要求的截图如下:
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3、继续筛选与紫银转债同行业或同主题的已发转债。同为银行业的,有1只,江银转债,当前溢价率为18.2%。
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至此,紫银转债的溢价率算是找到了,大致在18%左右。然后掐指一算,觉得明天行情可能还可以(纯属虚构),金融板块最近又有抬头的迹象…所以,个人给予紫银20%溢价率。

第四步,套上公式一算:

可转债价格=转股价值*(1+可转债溢价率)

94.11*(1+20%)=113元

就这么愉快地算完了。从此,你也是个能预测价格的大仙了…一起来,掐指预测下其他4只吧。
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上市:三超转债(123062)

– 预计明天开盘价格在130元附近。

上市:兴森转债(128122)

– 预计明天开盘价格在115元附近。

上市:苏试转债(123060)

– 预计明天开盘价格在130元附近。

上市:联诚转债(128120)

– 预计明天开盘价格在110元附近。

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